Paroles d’expert – SAM SPIEGEL – Le marché des « World Coins »

SAM SPIEGEL, directeur de la numismatique internationale chez Heritage Auctions, est l’expert de la firme concernant les « world coins ». Compte tenu des derniers résultats des ventes aux enchères de  Heritage Auctions et des prix énormes réalisés, NUMISMAG a profité de l’occasion pour l’interviewer sur ce sujet.

SAM SPIEGEL, directeur de la numismatique internationale chez Heritage Auctions

NUMISMAG: Sam, Quelle est votre formation universitaire initiale et comment vous êtes-vous lancé dans la numismatique ?

SAM SPIEGEL: J’ai fréquenté l’université de Chicago et obtenu des diplômes en histoire et en lettres classiques, mais mon intérêt pour la numismatique a commencé bien plus tôt. Mon frère s’est intéressé très tôt aux pièces de monnaie par l’intermédiaire d’un ami de la famille et j’ai participé avec lui à des bourses numismatiques, ce qui a suscité mon intérêt, si bien que je m’intéresse aux pièces de monnaie depuis l’âge de cinq ou six ans.

NUMISMAG:  Quelle est votre formation professionnelle en numismatique ?

SAM SPIEGEL: J’ai obtenu mon premier stage en numismatique l’été suivant la fin de mes études secondaires, à 18 ans, en travaillant pour Classical Numismatic Group (CNG). J’ai fait deux stages d’été avec eux, un stage d’été avec Harlan J. Berk à Chicago, puis un stage pour Heritage.com, l’été précédant ma dernière année d’université, ce qui m’a permis de commencer avec eux à plein temps, juste après mon diplôme.

NUMISMAG: Quelle est votre fonction au sein de Heritage.com ?

SAM SPIEGEL: En ma qualité de directeur de la numismatique internationale de Heritage Austions, je suis principalement responsable de la gestion du département des pièces anciennes et mondiales. Cela implique de travailler avec un grand nombre de nos principaux acheteurs et soumissionnaires, de représenter la société lors de bourses nationales et internationales, de veiller à ce que nos processus internes soient aussi efficaces que possible et de travailler avec notre département informatique pour créer et maintenir notre index des pièces anciennes et mondiales.

En outre, je travaille en étroite collaboration avec tous nos bureaux internationaux et leur apporte mon soutien, depuis notre siège à Dallas.

NUMISMAG: Quelles est la définition(s) que vous donneriez des « world coins »?

SAM SPIEGEL: Pour moi, la définition des « world coins »est une question de perspective. Aux États-Unis, nous considérons que toutes les pièces non américaines sont des « world coins », bien que dans d’autres pays, les pièces américaines soient considérées elles aussi comme des « world coins ». Par exemple, alors que nous avons des ventes aux enchères séparées pour les pièces américaines et les « world coins », les maisons de vente aux enchères allemandes ont tendance à avoir des ventes aux enchères séparées pour les pièces allemandes et les « world coins ».

En ce qui concerne la délimitation entre les pièces mondiales et les pièces anciennes, nous penchons pour la division traditionnelle entre tout ce qui provient de la Grèce antique / de l’Empire romain / de l’Empire byzantin, qui constitue la numismatique ancienne et le reste. Ce dernier relève de la catégorie des « world coins », par défaut.

NUMISMAG: Quelles sont les tendances générales du marché des « world coins »?

SAM SPIEGEL: La plus grande tendance que je constate sur le marché des « world coins » est l’accent mis sur la qualité. Les collectionneurs semblent s’éloigner des collections hautement spécialisées (où ils pourraient, par exemple, compléter une série par dates, y compris toutes les variétés mineures et en mettant moins l’accent sur l’état) pour se tourner vers des pièces de qualité supérieure.

Henry III (1216-1272) Penny or de 20 Pence ND (c. 1257) – état MS63 (NGC)

vendu pour 720 000 USD (607 248 €) – Avec l’aimable autorisation de Heritage.com

NUMISMAG:  Quel type de « world coins » est le plus populaire auprès des collectionneurs ?

SAM SPIEGEL:  Comme je l’ai mentionné plus haut, ce qui est vraiment populaire aujourd’hui, c’est la qualité. Nous pouvons parler de certains pays ou de certaines périodes qui sont plus populaires que d’autres, mais en fin de compte, ce que les collectionneurs semblent privilégier par-dessus tout, c’est la qualité.

NUMISMAG:  Le marché des « world coins » est-il le même aux États-Unis, en Europe ou en Asie ?

SAM SPIEGEL: Il y a sans aucun doute des particularités pour les collectionneurs de chaque pays, et ce qu’ils privilégient ou ce sur quoi ils se concentrent. Cela étant dit, surtout si l’on considère à quel point internet a changé le secteur, les règles du jeu sont les mêmes pour tous, les frontières géographiques n’ayant plus la même signification qu’il y a dix ou vingt ans. En d’autres termes, le marché des pièces de monnaie est très mondial. Ainsi, une pièce peut être consignée par un Européen dans une maison de vente aux enchères américaine et vendue à quelqu’un en Asie.

Ce qui est intéressant, c’est de voir comment, surtout au cours des dix dernières années, les idées reçues ont été bouleversées. Ainsi, les citoyens d’un pays ne sont pas nécessairement les plus grands collectionneurs de pièces de ce pays.

Par exemple, il est bien connu que les plus gros acheteurs de pièces britanniques ne sont pas des Britanniques, mais plutôt des Japonais. Nous observons des tendances similaires pour d’autres types de pièces dans tous les domaines. Par exemple, il y a beaucoup de nouveaux grands collectionneurs en Chine qui se concentrent sur les pièces de la Grèce antique.

Philip V « Royale » 8 Escudos 1714 en or – MS66 PCGS

(Avec l’aimable autorisation de Heritage.com)

NUMISMAG: Le marché mondial des « world coins » est-il un marché mature ?

SAM SPIEGEL: C’est une question à laquelle il est difficile de répondre, car je ne pense pas qu’il existe une définition claire de ce qu’est un marché « mature » des objets de collection. J’ai tendance à penser que les pièces américaines sont le marché de collection le plus mature, en grande partie parce que la certification par des tiers (grading) est la plus ancienne sur le marché et que sa prévalence et son acceptation sont à bien des égards le signe qu’un objet de collection est en train de prendre de l’importance.

Cela est principalement dû au fait que l’acceptation généralisée de la certification par des tiers (grading) augmente la liquidité des pièces de collection et réduit considérablement la barrière à l’entrée de nouveaux collectionneurs sur le marché. Dans cette optique, je jugerais les « world coins » par rapport aux pièces américaines, et dirais que certains segments (comme les pièces chinoises ou les pièces britanniques usinées) ont peut-être une vingtaine d’années de retard sur les pièces américaines, tandis que d’autres (comme les pièces martelées) sont encore beaucoup plus en retard.

NUMISMAG: Existe-t-il un portrait type du collectionneur de « world coins »?

SAM SPIEGEL:  La collection de pièces de monnaie, en particulier aux États-Unis, a traditionnellement été une activité que l’on commence de manière informelle lorsqu’on est enfant et adolescent, puis que l’on met de côté au début de l’âge adulte, et que l’on reprend plus sérieusement à l’âge moyen lorsque l’on dispose des revenus nécessaires pour ce type de hobby (il y a aussi traditionnellement un manque de diversité dans ce domaine, mais c’est un sujet qui doit faire l’objet d’une discussion à part entière).

Ce que nous constatons avec beaucoup d’objets de collection, c’est que nous avons tendance à collectionner à l’âge adulte ce que nous avons collectionné  dans notre enfance. En ce qui concerne les pièces de monnaie, il y a beaucoup d’angles d’approche, mais je trouve que les collectionneurs de « world coins » sont en grande partie des personnes qui s’intéressent particulièrement à l’histoire et qui voient dans les pièces de monnaie un autre moyen de l’étudier, de manière plus approfondie.

NUMISMAG:  Est-il nécessaire de faire certifier (grader) une collection de pièces du monde ? Si oui, à partir de quelle valeur?

SAM SPIEGEL: Ce n’est certainement pas nécessaire, surtout lorsqu’il s’agit d’acquérir des pièces pour votre propre collection, mais je considère la certification par des tiers comme un avantage net pour le marché dans son ensemble. Elle permet aux gens d’acheter avec plus de confiance, fournit une opinion impartiale et objective sur l’état des pièces et réduit la barrière à l’entrée pour les nouveaux collectionneurs.

NUMISMAG: Pour vous, les « world coins » sont-elles un investissement pour l’avenir (par exemple un moyen de protéger votre patrimoine dans une période troublée) ?

SAM SPIEGEL: Je sais que beaucoup de gens aiment à considérer leurs pièces de collection comme un investissement, mais je mets en garde les gens contre le fait de se lancer dans les pièces de monnaie sous un angle purement d’investissement. Il est certainement vrai que sur une longue période, les pièces ont tendance à s’apprécier à un taux favorable. Mais c’est aussi très risqué.

Une chose que j’aime dire aux clients qui ont cet état d’esprit, c’est qu’il est facile de gagner de l’argent avec des pièces, mais qu’il est encore plus facile d’en perdre. Cela dit, les pièces ont un bon retour sur investissement par rapport aux autres hobbies. En effet, même si vous n’achetez pas dans un esprit d’investissement, lorsque vient le moment de vendre votre collection, il y a toujours une bonne chance que vous récupériez 70% ou 80% de la valeur. Cela est très honorable comme ratio, pour un hobby.

NUMISMAG: Avez-vous un ou deux exemples de « world coins » en particulier qui sont sous-évaluées et/ou qui ont un fort potentiel de croissance ?

SAM SPIEGEL: Je m’efforce d’éviter de donner des « conseils d’investissement » lorsqu’il s’agit de pièces. Je ne peux pas prédire l’avenir sur ce qui va augmenter ou baisser en terme de valeur. Collectionner est une activité très personnelle. Vous devez donc acheter ce qui vous plaît. Cela étant dit, un conseil qui vaut la peine d’être pris en considération est que vous devriez toujours essayer d’acheter la plus belle pièce que vous pouvez vous permettre.

NUMISMAG: Comment voyez-vous l’avenir de la collection et du marché des « world coins »?

SAM SPIEGEL: Je pense que le marché des « world coins » continuera à croître au fil du temps, même si je pense que de nombreux changements progressifs ont été accélérés l’année dernière avec le coronavirus. Avec les fermetures et les restrictions de voyage, beaucoup de marchands et de maisons de ventes aux enchères ont été obligés de développer davantage leur présence sur le web, en faisant évoluer l’activité en ligne. C’était déjà la tendance, mais nous avons vu probablement dix ans de progrès graduels condensés en une seule année, en raison des circonstances particulières.

De plus, comme il n’était pas possible de voir physiquement les pièces avant d’acheter, l’importance de la certification par des tiers (grading) a été soulignée. Je pense que les négociants et les maisons de vente aux enchères qui étaient réticents à ces changements auront beaucoup plus de mal à survivre à l’avenir, ce qui pourrait entraîner la disparition de certaines petites entreprises.

Sources: SAM SPIEGEL (Heritage.com) et NUMISMAG.